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巴财政赤字仍未缓和,日中央银行大开印钞机

文章作者:理财 上传时间:2019-11-14

摘要:面对有史以来最强的地震,日本央行连续两日向市场注入史上最大规模的资金26万亿日元:继周一宣布注入创纪录的18万亿日元的资金之后,日本央行周二早间宣布立即向短期金融市场紧急注资5万亿日元,此后又宣布将这一金额扩大至8万亿日元(约980亿美元)。 分析人...

      实话说,对于像我这样的非金融类人士来说,对于中央银行也就是“央行”的印象还没有国有四大 行的印象深刻,因为基本就没有机会直接接触它,唯一听到它的新闻基本就是经济可能出问题了,例如之前的股市以及最近的经济下行趋势加剧等等,就听到降息降准或者就是继续印发钞票。在很多人的眼中(包括我在内)都以为其实央行就是一台印钞机,除了这个就没啥大的作用了,事实真的这样吗?到底央行的只能是什么?到底央行如何发展而来?本书《印钞者》就是一本来探究中央银行的发展史,为我们来揭开中央银行的神秘面纱。

经济日报伊斯兰堡电 巴基斯坦央行日前发布的2018/2019财年三季度经济报告显示,尽管巴政府采取了一系列旨在稳定经济的措施,但巴宏观经济形势面临的挑战依然严峻,尤其是双赤字未能得到明显缓解。截至2018/2019财年三季度末,巴财政赤字继续恶化;经常账户赤字虽有减少,但其改善势头的可持续性不容乐观。报告还将2018/2019财年巴国内生产总值增速下调至3.3%,达到近9年来的最低点。这一数字再次暴露了巴经济结构的脆弱性。

面对有史以来最强的地震,日本央行连续两日向市场注入史上最大规模的资金——26万亿日元:继周一宣布注入创纪录的18万亿日元的资金之后,日本央行周二早间宣布立即向短期金融市场紧急注资5万亿日元,此后又宣布将这一金额扩大至8万亿日元(约980亿美元)。

      本书主要采用时间为序来讲解从18世纪到我们现处的21实际这个过程各国的中央银行曾经参与过的各个重大事件。在这里,你可以了解到最早的中央银行是如何产生的(提示:在第一部分的‘让国家的归国家,国王的归国王’里就有详尽的描写);你还可以看到英格兰银行在货币供应上还曾经引发了金块辩论:货币主义VS凯恩斯主义;你还可以在这里看到2008年美国金融危机中雷曼,花旗等如何陨落和重创......

报告称,国内生产总值增速放缓,很大程度上归结于自去年年初以来为稳定经济而采取的需求压缩措施,工业和制造业部门受负面冲击明显,大规模制造、建筑、采矿等部门集体陷入负增长,尤其是制造业大规模缩水达2.9%,与上年同期增长6.3%的表现相比落差巨大。

分析人士认为,随着灾后日本财政赤字可能进一步扩大,日本政府很可能会选择将财政赤字“货币化”。

      看到这些还是不够的,在本书中回顾的各种金融危机的事件中我们可以看到这其中最早的中央银行其实也是私人设立,还是商业银行背景,然后随着时代的发展各种金融危机的历练,相应的规则逐步完善才成了现在的中央银行(值得是英格兰等国外中央银行),这与我国的中央银行其实是截然不同的性质。对于想要了解国外央行发展历程以及各种危机可以看前面三大部分加上第四大部分的前两节。但是我认为想要深入了解自身,就更应该看看第四大部分的第三节‘后金融危机的中国与世界’,在这部分你可以看到中国的中央银行的作用绝不仅仅是印钞机,它的作用还有很多很多。

巴央行一项商业信心调查显示,商界信心指数已跌入“红区”,其中工业和服务业的悲观情绪最为突出。农业部门也增长乏力。报告指出,巴基斯坦当前仍面临三大严峻挑战:外部脆弱性持续、财政稳固尚未实现、通货膨胀不断加剧。

为灾后资金需求大开“印钞机”

      最后,我想在这里提一下的就是本书虽然想论述“中央银行如何制造与救赎金融危机”,但是所学文章描写的重点在我看来更像是一本介绍各种经济金融危机的简史,不知道其他人多万本书是不是也和我一样的感觉。

由于基准隔夜利率几乎为零,日本央行无法像2月新西兰基督城地震发生后所做的那样降息。日本央行目前只能通过提供充足流动性,维持零利率的方法来为灾后经济提供资金。

3月15日早晨,日本央行向货币市场注入了5万亿日元的同日基金,收到了来自金融机构的3.6608万亿资金需求。当天下午,日央行又增加了3万亿日元的同日基金,并收到银行1.72万亿日元的需求。

日本央行3月14日已宣布向短期货币市场注入18万亿日元的额外流动性,并将其资产购买计划的规模扩大一倍至10万亿日元,以抑制中长期利率。

同日基金能够有效地向现金短缺的金融机构提供立刻所需资金,从而避免耽误清算。

由于资金需求强劲,在央行注资前的周二早晨,日本市场上的隔夜拆款利率曾一度跳升至0.13%左右,远高于日本央行的政策目标范围0.0%~0.1%。

再次注资行动凸显了日本央行正努力确保银行有足够流动性满足灾后企业和居民激增的现金需求。

“由于灾难,今天的资金需求仍然强劲,机构为了确保业务运营都想要期限更长的资金。”法国农业信贷银行首席日本经济学家Susumu Kato表示,“日本央行可能会再次注资,从而将隔夜拆款利率稳定在0.1%的目标左右。由于灾后恐慌而且临近3月31日日本财年结束日,至少在本周内市场融资需求预计都会保持强劲。”

日本央行还宣布,将在3月17至18日通过反向回购协议回购2万亿日元国债。这已经是日本央行连续第二天宣布此项操作。

日本政府或将“财政赤字货币化”

日本央行正面临着是否将财政赤字“货币化”的抉择,而这场强震很有可能会让站在“十字路口”的日本政府下定决心。

日本央行行长白川方明周一就表示:“无论操作的结果如何,该行都将在必要时提供资金,以确保市场稳定。”

日本财政赤字目前约占国内生产总值(GDP)的10%左右,其债务负担则高达200%,居发达国家首位。截至2010年年底,日本国债余额已达到753.8万亿日元。

更糟糕的是,日本在发债弥补赤字的路上越走越远。在过去20多年里,日本国债平均每年以40万亿日元的速度增长。财政支出进一步扩大,但税收缺口却越来越大。

从下月开始的新财年中,日本债券的发行总额将会连续第三年超过其税收收入:在2011财政年度(2011年4月至2012年3月)预算案中,日本政府确定财政预算为92.4万亿日元,成为迄今为止日本规模最大的国家预算。政府预计新财年的财政税收约为40.9万亿日元,比2010财年增加约3.5万亿日元收入。但与此同时,新发国债规模达44.3万亿日元。

地震所需的救援和重建支出的规模将极为庞大,这对于原本就债台高筑的日本政府而言着实雪上加霜。

据野村证券预计,日本政府为本次仙台地震将出台的财政刺激政策规模将超过当年神户大地震后的水平,但重建资金需求将需要一段时间才会公布。

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