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低潮一连的一年,理柏10月首中原人民共和国费用

文章作者:基金 上传时间:2019-10-10

  前景展望

  资料来源:理柏(Lipper),时间:截至2011/01/31,注:只统计获得准确数据的基金表现,不含估计数据。

 

  中国 2011 年12 月新增人民币贷款6,405 亿元,当月末广义货币供应量(M2)同比增长13.6%,双双高于市场预期,而因当月财政存款大量投放,市场流动性好转,2011 全年人民币贷款增加7.47 万亿元,大致达成央行7.5 万亿的目标。展望2012 年,受政策适度放松、信贷环境相对宽松的影响,预计新增贷款规模有机会较2011 年扩大至8 万亿元以上的水平。

  中国各分类基金1月业绩表现仅货币市场出现正回报,其余类别全军覆没,皆呈负回报,进取混合型、灵活混合型、平衡混合、中国股票及生命周期型,单月平均跌幅均逾4%。

  前景展望

  QFII A股基金分析

  表(四)本月中国债券型开放式基金净值表现前五名与末五名(人民币计算)

  中国 10 月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.7%,低于9 月的1.9%,创下33 个月低点,工业生产者价格指数(PPI)环比出现五个月来首次转正,短期内通胀将不足为虑,同时随着经济逐步企稳,未来政策料延续目前稳定的基调不变。

  由于欧洲形势仍不明朗, 欧债危机对全球的影响尚未完全显现,美国房地产业和就业亦尚未完全复苏,中国紧缩的货币政策尚未开始松绑,种种不确定的因素都让市场信心持续低迷,外部冲击仍有待观察,但人民币升值压力已明显趋缓,只是市场信心仍居于低潮期,有待凝聚。

  中国各分类基金1月业绩表现仅货币市场出现正回报,其余类别全军覆没,皆呈负回报,进取混合型、灵活混合型、平衡混合、中国股票及生命周期型,单月平均跌幅均逾4%。

  所有 QDII 基金上月平均业绩下跌0.46%,今年以来QDII 基金平均业绩扬升6.14%,明显优于国内股票基金。

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基金名称 近一月(%) 近一年(%) 近二年(%) 近三年(%)
长城久恒平衡混合 3.48 2.44 29.92 -5.25
中海环保新能源主题混合 0.40      
富国天瑞强势混合 -0.23 -2.00 60.83 -5.37
泰达宏利风险预算混合 -0.42 -0.77 26.81 15.86
宝盈核心优势混合 -0.50 -0.43    
易方达科汇灵活配置混合 -8.49 11.57 67.96  
汇添富优势精选混合 -8.88 6.07 53.20 -10.14
银河银泰混合 -8.95 12.44 60.43 -3.60
中海优质成长混合 -9.84 15.16 62.03 2.19
华商动态阿尔法混合 -10.01 20.75    

  依已公布准确数据QFII A 股基金,10 月整体平均业绩下跌1.31%,略逊于国内股票型,今年以来平均业绩亏损4.39%,表现逊于国内股票型。

  筹划两年多的RQFII(人民币合格境外机构投资者)基金,陆续于2012 年初公开发行。汇添富基金(微博)公司和海通证券(微博)旗下香港子公司的RQFII 产品将于1 月11 日起,对机构投资者和散户投资者公开发售,市场认为,RQFII 的推出除了有助于人民币国际化外,对于内地基金公司及券商来说,有利于国内资产管理公司业务领域的多元化。香港证监会现已收到19 只RQFII 产品申请,目前共已批出15 只RQFII 产品,总额达152 亿元人民币,但由于目前已批准的RQFII 产品几乎都是固定收益产品,逾90%资金将投入大陆债券市场,对于疲弱的A 股市场恐难起涟漪。

  根据国家外汇管理局1月24日统计显示,截至2010年12月止,外汇局共批准88家合格境内机构投资者(QDII)的境外投资额度共计683.61亿美元。QDII公募基金持续扩容,截至1月为止已有高达30只QDII基金于市场进行交易,产品差异性及竞争性愈形明显与激烈,其中诺安黄金QDII首发超过30亿,不仅是国内首只QDII商品基金,更创近三年QDII首发新高,是近期表现优异的QDII公募基金,而根据理柏统计,QDII基金上月业绩表现小幅回落1.17%,回跌幅度略小于国内股票基金。

  QDII基金

  中国各分类基金12 月涨跌互见,保本型,货币市场型及债券型上月平均业绩为正,其余则全盘尽墨;货币市场基金2011年全年平均业绩以3.44%居冠,其余类型基金均呈亏损,中国股票型表现最差,2011 年全年平均亏损达24.15%,灵活混合型及平衡混合型2011 年全年平均亏损幅度分别达22.1%及22.09%。

  依已公布准确数据的16只QFIIA股基金,1月整体平均业绩下跌2.61%,跌幅略低于国内股票型。根据理柏最新的资产数据分析,整体QFIIA股基金1月总资产规模初值,较去年12月修正后终值亿113.47亿美元小幅增加0.34%至113.85亿美元,然而其间的差异性却是波涛汹涌。在所有可得15只已公布实际资产数据的QFIIA股基金当中,W.I.S.E.-CSI300ChinaTracker资产规模及净申购增幅均逾10%,但包括FlexifundEquityChinaAI资产规模减幅逾30%,净赎回幅度亦逾28%,而PCAChinaDragonAShareEquityA-1ClassC更出现高达60%以上的资产规模减幅及近6成净赎回幅度,投资者信心明显溃败。

  中国 10 月出口延续9 月以来外贸复苏势头,并重返两位数增长,同比增长达11.6%;进口同比增长2.4%;贸易顺差319.9 亿美元,创45 个月高位,经济热度明显回暖,强化了中国经济在四季度触底回升的预期,但实现今年外贸增长10%左右的目标仍有困难。

  QDII 基金

  台、港股市单月扬升逾1.7%,表现最为亮眼,中国股市再度因通胀及加息问题,市场信心萎靡,上综指数1月回落0.62%,印度、印度尼西亚、菲律宾及泰国股市,新春行情出现暴跌走势,其中印度股市单月跌幅更高达10.64%。

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  资料来源:理柏(Lipper),时间:截至2011/01/31

  QFII A股基金分析10 月以来共批准了四家QFII 资格,分别是美国的海拓投资管理公司、奥博医疗股份有限公司、新加坡的新思路投资有限公司和香港的贝莱德资产管理北亚有限公司,截至10 月份,共有192 家外资机构获证监会批准的QFII 资格,同时,根据国家外汇管理局统计显示,10 月份新批QFII 投资额度(含追加额度)为27.5亿美元,随着QFII 审批加速、投资运作更加便利等一系列措施的陆续实施,QFII 对于中国股市影响力持续加强。

  开放式基金分析

  表(三)本月中国股票型开放式基金净值表现前五名与末五名(人民币计算)

  中国 9 月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理指数(PMI) 由上月的49.8 回升至50.2,告别过去两月的萎缩状态,显示经济正筑底趋稳,但强度如何仍有赖外需表现。

  依已公布准确数据QFII A 股基金,12 月整体平均业绩回落6.53%,2011 年全年平均业绩大幅回落25.95%,略为落后于国内股票型。根据理柏最新的资产数据分析,整体QFII A 股基金12 月总资产规模初值,较11 月修正后终值亿90.85 亿美元萎缩9.75%至82 亿美元,人气退潮情况相当严重。

  Lipper Global 12/31/2010 to 1/31/2011 12/31/2009 to 12/31/2010 Launch to 1/31/2011
国泰纳斯达克100指数证券投资基金 北美洲股票 2.14   14.50
华夏全球精选股票型证券投资基金 环球股票 0.56 8.86 ‐9.80
银华抗通胀主题证券投资基金(LOF) 商品 0.20   0.80
富国全球债券证券投资基金 环球债券 0.10   0.10
南方金砖四国指数证券投资基金 环球新兴市场股票 ‐0.20   0.00
信诚金砖四国积极配置证券投资基金(LOF) 环球新兴市场股票 ‐0.20   ‐0.20
建信全球机遇股票型证券投资基金 环球股票 ‐0.30   ‐1.90
招商全球资源股票型证券投资基金 环球股票 ‐0.49   21.30
银华全球核心优选证券投资基金 环球股票 ‐0.71 3.25 ‐2.10
长盛环球景气行业大盘精选股票型证券投资基金 环球股票 ‐0.78   6.76
华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金 中国股票 ‐0.82 ‐3.17 8.90
嘉实海外中国股票股票型证券投资基金 中国股票 ‐0.89 ‐2.59 ‐32.90
交银施罗德环球精选价值证券投资基金 环球股票 ‐1.06 1.46 68.19
海富通中国海外精选股票型证券投资基金 中国股票 ‐1.16 ‐0.75 77.43
鹏华环球发现证券投资基金 环球股票 ‐1.21   ‐1.80
工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金 环球股票 ‐1.50 9.27 ‐1.30
博时大中华亚太精选股票证券投资基金 亚洲太平洋股票 ‐1.57   1.48
易方达亚洲精选股票型证券投资基金 亚洲太平洋(日本除外) ‐1.61   4.00
广发亚太(除日本)精选股票型证券投资基金 亚洲太平洋(日本除外) ‐1.65   1.40
嘉实恒生中国企业指数证券投资基金(QDII‐LOF) 中国股票 ‐1.80   ‐11.58
南方全球精选配置证券投资基金 环球股票 ‐1.99 1.89 ‐26.00
华安香港精选股票型证券投资基金 大中华股票 ‐2.08   ‐5.80
华泰柏瑞亚洲领导企业股票型证券投资基金 亚洲太平洋股票 ‐2.29   ‐1.80
上投摩根亚太优势股票型证券投资基金 亚洲太平洋(日本除外) ‐2.46 14.00 ‐32.50
汇添富亚洲澳洲成熟市场(除日本外)优势精选股票型证券投资基金 亚洲太平洋(日本除外) ‐2.93   ‐3.37
工银瑞信全球精选股票型证券投资基金 环球股票 ‐3.27   3.50
国投瑞银全球新兴市场精选股票型证券投资基金(LOF) 环球新兴市场股票 ‐3.68   4.60
海富通大中华精选股票型证券投资基金 大中华股票     0.00
诺安全球黄金证券投资基金 商品     0.10
上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金 环球新兴市场股票     0.00
Average   ‐1.17 3.58 2.73

  理柏亚洲区研究总监 冯志源

  市场回顾

  表(六)QFIIA股基金表现(人民币计算)

  中国 10 月新增人民币贷款5,052 亿元,低于9 月的6,232 亿元,也低于市场预期,并创下13 个月以来单月增量最低.中国经济持续处于调整阶段,央行货币政策短期仍以平稳为主,料难有积极性降息倾向。

  中国 11 月宏观经济先行指标—官方制造业采购经理指数(PMI) 连续两月下行后重新回升至50.3%,重返50%的荣枯分水岭上方,也优于市场预期,主要是受春节长假即将来临的效应带动,但整体而言,中国制造业增长动能仍相对疲弱,经济增长态势持续朝向软着陆方向移动。

  理柏(Lipper)亚洲区研究总监 冯志源

  冯志源 理柏亚洲区研究总监

  资料来源:理柏(Lipper),时间:截至2011/01/31

  全球及亚太市场去年12 月表现涨跌互见,马来西亚及菲律宾股市上月分别走升3.98%及3.82%表现最佳,上综指数12 月下跌5.74%,2011 年全年大幅回落21.68%,在所有亚太股市中敬陪末座,菲律宾股市2011 年全年以4.07%涨幅领先所有亚太市场,印度尼西亚及马来西亚股市2011 年全年涨幅则达3.2%及0.78%,其余亚太市场则全军覆没。

  表一: 亚太股市近期表现比较

  海外市场表现欠佳,所有QDII 基金上月平均业绩下跌2.08%,2011 今年全年QDII 基金平均仍亏损20.04%,亏损幅度略低于国内股票基金。

基金名称 近一月(%) 近一年(%) 近二年(%) 近三年(%)
南方隆元产业主题股票 8.86 13.16 58.93 -20.21
长城双动力股票 4.11 3.13 21.29  
中海量化策略股票 3.60 15.94    
长城品牌优选股票 3.38 -5.40 31.95 -27.57
工银上证央企ETF 3.18 -11.45    
泰达宏利精选股票 -9.78 10.19 66.58 -1.29
上投摩根中小盘股票 -10.05 2.75 44.00  
大摩领先优势股票 -10.05 7.56    
申万巴黎消费增长股票 -11.66 -1.45    
光大保德信中小盘股票 -12.08      

  中国市场连续步入第三年熊市,全球经济2012 年持续面临诸多不确定性,市场普遍预期中国市场2012 年有机会重新回升,但回升力道如何仍有待观察,理柏认为,中国总体经济仍处于结构调整的阵痛期,中国股市能否否极泰来,未来须视内部消费力道,出口数据及政府投放等诸多支柱是否能力撑经济增长,以及总体经济结构是否能转型顺利而定。

  QFIIA股基金分析

  中国 12 月进出口数据续呈下行趋势,并双双创下逾两年来的低点, 12 月出口同比增长13.4%,续创2009 年11 月以来的低点,12 月进口同比增长11.8%,不仅较11 月22.1%为低,亦创近26 个月来新低,12 月贸易顺差165.2 亿美元,2011 年全年的贸易顺差额则继续收缩至1,551.4 亿美元,较2010 年减少263.7 亿美元。

  表(五)本月中国混合型开放式基金净值表现前五名与末五名(人民币计算)

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  央行节后年内首次加息,通胀压力隐忧挥之不去,政府紧缩政策不止,市场信心仍然相对脆弱。

  资料来源:理柏(Lipper),时间:截至2011/01/31

    资料来源:理柏(Lipper),时间:截至2011/01/31

图片 1图一:本月中国开放式基金分类业绩

  前景展望

  表(七)QDII基金表现(人民币计算)

基金名称 近一月(%) 近一年(%) 近二年(%) 近三年(%)
国富强化收益债券 A 1.07 5.87 8.01
中银增利债券 0.46 8.61 14.88  
易方达增强回报债券 A 0.44 12.72 22.50
博时信用债券 0.38 7.90    
工银增强收益债券A 0.35 9.49 13.93 26.91
华商稳健双利债券A -2.90      
金元比联丰利债券 -3.04 1.37    
招商安心收益债券 -3.09 6.62 15.39  
信诚三得益债券A -3.10 2.87 7.79  
招商安泰债券A -4.98 0.96 4.20 10.45

  QFIIA股基金1月整体平均业绩下跌2.61%,跌幅略低于国内股票型。整体QFIIA股基金1月总资产规模初值,较去年12月修正后终值亿113.47亿美元小幅增加0.34%至113.85亿美元,但部分QFII基金出现较大幅度的净资产减幅及巨幅净赎回。

   资料来源:理柏(Lipper),时间:截至2011/01/31

    资料来源:理柏(Lipper),时间:截至2011/01/31

  中国去年12月居民消费价格指数(CPI)同比上升4.6%,较前月高位5.1%回落,其中食品价格同比上涨9.6%,2010年全年CPI升幅3.3%,超过年初设定的3%目标,而由于经济活动表现持续热络,北方旱灾灾情加剧,进一步加大了食品价格上涨的压力,加上中东局势不安,国际大宗商品价格震荡走高,在在均推升中国欲小不易的通胀压力,而在春节长假结束前夕,中国人民银行出其不意地宣布升息,从2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率,金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25%,其中一年存款基准利率升至3.00%,一年贷款基准利率达6.06%,这是年内首次也是去年10月以来第三次升息,中国正在加大打击通胀的火力,要是通胀压力不退,为了有效控制市场流动性,预期央行可能将以上调存款准备金率及加息等方式交互运用。

  截至2010年12月止,外汇局共批准88家合格境内机构投资者(QDII)的境外投资额度共计683.61亿美元,QDII公募基金持续扩容,QDII基金上月业绩表现小幅回落1.17%,回跌幅度略小于国内股票基金。

  开放式基金分析

  根据国家外汇管理局1月24日公布的数据显示,截至2010年12月,外汇局共批准97家QFII的投资额度共计197.2亿美元,同时,中国证监会近期对外发布《合格境外机构投资者参与股指期货交易指引(征求意见稿)》,对QFII参与股指期货交易的有关问题做出了明确规定,包括投资策略、参与程序、额度限制、信息披露、风险管理等,但由于目前期指市场规模不大,QFII限于额度、套保要求以及监管等,预期短期影响程度将极轻微,但可因此逐步满足QFII对于避险的需求,减低QFII的市场操作风险。

  QDII基金

类型 近一月(%) 今年以来(%) 近三月(%) 近六月(%) 近一年(%) 近三年(%) 近五年(%)
债券型 -1.04 -1.04 -1.56 2.42 6.18 17.48 52.65
其他可转债 -0.40 -0.40          
中国股票 -4.36 -4.36 -6.95 7.91 3.22 -16.10 245.79
保证型 -0.64 -0.64 -0.28 4.92 4.63 8.48 68.12
进取混合型 -5.23 -5.23 -5.72 9.36 5.14 -8.88 319.88
平衡混合型 -4.75 -4.75 -5.52 7.39 5.74 -8.82 212.46
灵活混合型 -5.06 -5.06 -5.32 8.76 6.31 -12.11 244.69
其它保守混合型 -1.50 -1.50 -2.36 5.19 5.91 10.04 158.59
货币市场 0.25 0.25 0.60 1.10 1.92 6.81 12.52
生命周期 -4.32 -4.32 -5.08 9.34 7.46 -6.45  

  表(二)开放式基金分类业绩比较

  12/31/2010  to 1/31/2010     10/31/2010  to 1/31/2010    7/31/2010 to 1/31/2010 1/31/2010 to  1/31/2010 1/31/2009 to 1/31/2010 12/31/2009  to 1/31/2010
iShares FTSE A50 China Index ETF 0.38 ‐10.26 ‐1.44 ‐13.05   ‐24.27
Lyxor China A Fund ‐0.09 ‐11.11 ‐1.08 ‐10.04 29.39 ‐17.44
W.I.S.E. ‐ SSE 50 China Tracker ‐0.46 ‐10.18 ‐1.78 ‐12.91   ‐22.47
Invesco China Opportunity Fund I ‐0.52 ‐5.03 15.32 10.02 65.70 ‐1.36
Invesco China Opportunity Fund II Class A                                 ‐0.53 ‐4.99 14.83 9.87   ‐1.47
JF China Pioneer A‐Share Fund ‐0.89 ‐5.97 12.16 6.87   ‐2.11
W.I.S.E. ‐ CSI 300 China Tracker ‐1.04 ‐9.15 5.25 ‐5.12   ‐13.94
Hang Seng China A‐Share Focus Fund A1 ‐1.23 ‐11.28 ‐3.00 ‐13.11   ‐24.31
Morgan Stanley China A Share Fund Inc ‐2.60 ‐8.11 3.79 ‐1.96 41.85 ‐12.00
Schroder China Equity Fund ‐4.85 ‐6.55 6.17 ‐1.64   ‐8.11
PCA China Dragon A Share Equity A‐1 Cla ‐5.06 ‐5.64 5.13 4.13 49.61 2.32
BNP Paribas China A Share Fund ‐5.11         ‐3.65
Martin Currie China 'A' Share Fund Limit e                                  ‐5.32 ‐9.36   3.22 78.65 5.78
Flexifund Equity China A I ‐6.05 ‐11.42 8.50 0.76    
ING China A Share Fund II Class J ‐7.99 ‐8.76 3.75 ‐5.65   ‐8.29
Flexifund Equity Small Caps China A I ‐8.27 ‐10.68 9.34 9.91   12.69
APS China A Share           ‐7.79
AMP Capital‐China Growth           ‐16.45
Nikko Listed IDX Fund China A Share (Panda) CSI300   ‐10.65 5.44 ‐4.12 50.04  
Shenyin Wanguo‐Aizawa China A‐Share Fund No 2            
Shenyin Wanguo‐Aizawa China A‐Share Fund No 3            
Nikko China A Share Fund 2   ‐13.86 3.01 ‐6.96 28.24  
Nikko AM China A Stock Fund   ‐13.89 2.96 ‐7.02 28.54  
Average    ‐2.61 ‐9.53  5.3      ‐2.2 46.06 ‐9.13

  市场回顾

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指数名称 收盘点数(点) 近一月(%) 近三月(%) 近六月(%) 近一年(%) 近三年(%) 今年以来(%)
台湾加权指数 9145.35 1.93 10.36 17.84 19.70 21.60 1.93
香港恒生指数 23447.34 1.79 1.52 11.50 16.53 -0.04 1.79
韩国KOPSI指数 2069.73 0.91 9.92 17.64 29.16 27.39 0.91
中国沪B指数 306.45 0.69 5.31 28.98 26.30 1.30 0.69
中国B股指数 829.75 0.60 -1.69 26.46 40.06 29.90 0.60
日经225指数 10237.92 0.09 11.25 7.35 0.39 -24.68 0.09
富时马来西亚证交所KLCI指数 1519.94 0.07 0.95 11.68 20.71 9.09 0.07
新加坡海峡时报指数 3179.72 -0.32 1.18 6.43 15.82 6.64 -0.32
中国上综指数 2790.69 -0.62 -6.32 5.81 -6.64 -36.33 -0.62
中国沪A指数 2921.82 -0.63 -6.38 5.70 -6.79 -36.48 -0.63
恒生国企指数 12560.66 -1.04 -4.62 5.51 9.24 0.61 -1.04
中国沪深300指数 3252.23 -1.65 -8.98 7.34 -2.96 -31.38 -1.65
泰国SET指数 964.10 -6.65 -2.07 12.65 38.41 22.94 -6.65
菲律宾综合指数 3881.47 -7.61 -9.07 13.26 31.43 18.84 -7.61
印度尼西亚雅加达综合指数 3409.17 -7.95 -6.22 11.07 30.58 29.76 -7.95
印度SENSEX指数 18327.76 -10.64 -8.51 2.57 12.04 3.85 -10.64

  亚太主要市场上月涨跌互见,台湾及香港股市单月扬升逾1.7%,表现最为亮眼,中国股市再度因通胀及加息问题,市场信心萎靡,新年未能谱出红包行情,上综指数1月回落0.62%,去年表现优异的印度、印度尼西亚、菲律宾及泰国股市,新春行情出现暴跌走势,其中印度股市单月跌幅更高达10.64%。

  中国1月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理指数(PMI)由上月的53.9降至52.9,连续二个月下滑,经济活动强度持续趋缓,政策紧缩政策略显成效,中国今年1月出口同比增长37.7%,环比下降2.2%,进口同比增长51%,环比增长2.2%,进出口成长均超出市场预期,同期贸易顺差进一步缩窄至64.5亿美元,出口回升反映美国与全球经济复苏逐步向好,亦减缓了投资者对中国经济二次探底的忧虑,贸易顺差下降弱化了市场对人民币升值的预期,但通胀压力隐忧挥之不去,这并未降低市场对政府进一步紧缩政策的担忧,市场信心仍然相对脆弱。

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  资料来源:理柏(Lipper) 时间:截至2011/01/31

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