当前位置:金沙js333娱乐场 > 基金 > 获取口蹄疫疫苗新兽用药证书,龙头优势再增进

获取口蹄疫疫苗新兽用药证书,龙头优势再增进

文章作者:基金 上传时间:2019-09-15

    新疫苗获取生产批文速度低于预期、生猪存栏回升不及预期。

    风险提示: 新疫苗获取生产批文速度低于预期、生猪存栏回升不及预期。

    风险提示:养殖规模化程度不达预期,市场竞争日趋激烈。

事件:

公司斩获猪O-A二价苗,公司口蹄疫产品中添加又一重磅产品,多产品策略将继续推动公司业绩维持高成长。

    1、国内首创,填补了猪用A型口蹄疫疫苗空白。公司获得新兽药证书的猪口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗(Re-O/MYA98/JSCZ/2013株+Re-A/WH/09株)系国内首个获批的猪口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗,填补了国内没有针对猪用A型口蹄疫疫苗的空白。该产品不仅采用悬浮培养及纯化工艺,降低了免疫副反应,而且还运用先进的定量检测方法定量添加抗原,提高了产品的安全性,明年上市之后将进一步巩固公司口蹄疫市场苗的龙头地位。

    农业部批准四家单位申报猪口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗(Re-O/MYA98/JSCZ2013株+Re-A/WH/09株)为国家一类新兽药。近年来,猪A型口蹄疫疫情不断,部分猪场迫于感染压力会用牛羊的O/A二价苗对猪进行免疫,而该疫苗是国际上首个获批的猪口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗,填补了国际空白,并且有望替代原有的牛羊A型疫苗,养殖户接受度、渗透率有望进一步提高。我们预计该疫苗有望在未来数月获得生产批文并上市销售,疫苗定价比原有三价苗持平略增。同时,有望进入2018年招采,将进一步拉动公司业绩增长。

    盈利预测与估值。我们认为随着O-A二价苗获得新兽药证书,将进一步巩固公司口蹄疫产品的领先优势,同时受益规模化养殖提升及多产品策略的加速落地,公司维持高增长可期;但由于公司新兽药去的时间低于原先预期,我们下调18-19年EPS 为0.83元(-0.13)、元(-0.35),维持原有21倍PE不变,给予17.43(-11.41)元目标价,维持“增持”评级。 我们预计该疫苗有望进入2018年秋防招采,将进一步拉动公司业绩增长。公司获得猪O-A二价苗生产文号,该产品为首例应用反向遗传技术构建筛选出与流行毒株高匹配度的毒种,采用具有自主知识产权的悬浮培养及纯化浓缩工艺技术集成,杜绝了免疫副反应,采用蔗糖密度梯度定量检测方法精准添加抗原,确保疫苗的免疫效果,进一步提高了疫苗的安全性。并且近年来,猪A 型口蹄疫疫情不断,部分猪场迫于感染压力会用牛羊的O/A二价苗对猪进行免疫,而该疫苗是国际上首个获批的猪口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗,填补了国际空白,并且有望替代原有的牛羊A型疫苗,养殖户接受度、渗透率有望进一步提高。 公司其他业务方面,公司践行多产品策略和渠道下沉策略,公司有望通过新老品种发力、公司外延扩张提供持续看点。同时公司践行国际化策略,打开未来成长空间。

    12月20日晚,公司全资子公司金宇保灵生物药品有限公司取得猪口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗(Re-O/MYA98/JSCZ2013株+Re-A/WH/09)新兽药注册证书,该产品主要用于预防猪O型、A型口蹄疫,免疫期为6个月。

    农业部批准兰兽研、金宇保灵、中农威特、上海申联等4家单位申报的猪口蹄疫O型、A型二价灭活灭活疫苗(Re-O/MYA98/JSCZ2013株+Re-A/WH/09株)为国家一类新兽药。

    事件点评:

    评论:

    2、市场苗销售强劲,业绩高增长有保障。公司产品力强,依托自身的渠道优势,市场苗销售形势大好。预计今年市场苗销售收入同比增长40%左右,除了传统强势产品口蹄疫市场苗延续高增长外,新品猪圆环疫苗销售情况也大超预期,有望实现销售收入1.2亿元。市场苗的超预期为公司业绩高增长打下了坚实的基础。

    风险提示:

事件:

    盈利预测与估值。我们认为随着O-A二价苗获得新兽药证书,将进一步巩固公司口蹄疫产品的领先优势,同时受益规模化养殖提升及多产品策略的加速落地,公司维持高增长可期;我们维持预计17-18年EPS为0.97、1.2,维持36元目标价,维持“增持”评级。

    4、盈利预测与评级:我们看好公司市场苗高速增长,预计17-19对应的EPS分别为1.00元、1.29元和1.65元,对应PE为31倍,24倍和19倍,维持“推荐”评级。

    公司其他业务方面,公司有望通过新老品种发力、公司外延扩张提供持续看点。同时公司签订技术转让合同,寻求向人用生物制药领域延伸和布局。国际化、涉入人保领域有望成长公司中长期的看点。公司激励方面,公司股权激励计划也已经落地,激励对象包括核心管理与技术人员200余人,随着激励计划落地,公司将进一步注入发展动能。

    3、布局禽用招采苗,政府招采产品体系不断完善。公司收购辽宁益康生物之后获得了高致病性禽流感疫苗的生产资质,成为国内第二家同时具有高致病性禽流感和口蹄疫疫苗生产资格的企业,政府招采产品体系不断完善。益康生物是国内首批获得H7亚型高致病性禽流感生产种毒的7家企业之一,技术优势明显,公司通过对其进行工艺改造,将大幅提升产品竞争力。

本文由金沙js333娱乐场发布于基金,转载请注明出处:获取口蹄疫疫苗新兽用药证书,龙头优势再增进

关键词: