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美国3月零售销售显示经济动能减弱,美国4月零售

文章作者:财经资讯 上传时间:2019-09-11

零售销售报告的基调基本强劲。4月汽车经销商销售增长1.0%,3月时下降0.6%。但油价下跌令加油站销售收入下降,扣除汽油的零售销售录得去年12月以来最大涨幅。

通胀环境温和或使美联储更有理由维持宽松货币政策。

周四公布的数据暗示,房价上涨和就业稳步成长开始形成一个良性循环,即消费增长促使雇主持续招聘。房价和就业的升势推动5月消费者信心升至数年高位。

尽管如此,鉴于2月和3月核心零售销售均高于预期,政府可能维持对经济成长率的初估不变。

预测公司Macroeconomic Advisers对第一季经济环比增长年率的预测下调了0.3个百分点,至环比年率3%。

然而,这仍不太可能说服联储在下周二至周三的会议上作出任何改变,特别是考虑到制造业仍未摆脱困境的情况下。

由于1月1日起减税措施开始生效,经济成长受到抑制。政府削减约850亿美元支出亦压制经济成长。

* 3月零售销售下降0.4%

**就业稳步增长**

在数据显示过去三个月就业实现相对强劲的增长后,核心销售增长帮助缓解对美国经济可能突然放缓的忧虑。

该数据显示,第一季消费者支出远比分析师此前认为的疲弱,很多分析师下调对同期经济增长预测。

“经济正在显现出正面回馈循环的更多迹象,特别是通过房产市场这一管道,但我们仍受到货币和财政政策的左右,”Comerica首席分析师Robert Dye表示。

**汽油价格下跌带来帮助**

图表 - 零售销售: (link.reuters.com/fak93t)

核心销售增长令人预期消费者支出第二季不会放缓太多,即便4月出现一年以来的首次下滑。

4月扣除汽车、汽油和建筑材料等项目后的核心零售销售增长0.5%,3月上修后为增长0.1%,2月核心销售数据也被上修。

零售销售疲软,以及大型银行财报未能打动投资者,打压美股下跌。美国公债价格上涨,美元兑日圆下滑。

浏览零售销售图表请点选:(link.reuters.com/fak93t)。

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劳工部称,3月生产者物价指数下滑0.6%,为10个月来最大降幅,因汽油价格下跌。访问的分析师预计为下滑0.2%。

* 数据显示经济重拾一些动能

华盛顿5月13日 - 美国4月零售销售意外上升,表明经济存在潜在力道,并促使预测人士调高对美国第二季经济成长的预估。

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芝加哥Mesirow Financial首席分析师Diane Swonk表示。“倘若没有低利率的支持,消费状况不会这么好。”

从零售销售、就业到制造业经理人信心等许多数据,在比2月时弱得多。

美国联邦储备委员会的政策制定者们通过大力放松货币政策,促进了上述过程。今年稍早抵押贷款利率被打压至纪录低位。

* 经济显现动能,尽管政府增税且削减预算

* 扣除汽车、汽油和建材的销售减少0.2%

第一季消费支出增速为两年来最快,帮助经济实现2.4%的增长。

* 4月零售销售上升0.1%,核心零售销售增长0.5%

“零售销售不及预期,令人担心薪资税上调的影响,”Commonwealth Foreign Exchange分析师Omer Esiner称。

总体来说,销售和就业市场数据表明,经济在第二季开局缓慢后有所升温,这可能令美联储距离决定缩减每个月850亿美元的购债计划更近一步。

美元兑欧元和日圆上涨,美国公债价格下跌。尽管美国股市从近期所及纪录高位回落,但该数据帮助抑制了跌幅。

之前的报告曾显示,尽管1月针对多数美国人的税率上调,但消费者似乎有较强的抗压能力。

家居建筑用品店营收增长0.9%,亦为整体零售销售增长做出贡献。

但汽油价格下跌,帮助抵消对家庭收入的一些拖累,从而释出一些资金用于自由支配。美国汽油价格4月下跌了14美分。

美国国会预算办公室预计,政府撙节举措料使今年全年的经济增长减少约1.5个百分点。

汽车销售上月大增1.8%,为11月以来最大增幅,这提振零售销售。零售销售占消费者支出约30%。

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**通胀不强**

浏览企业库存图表请点选:(link.reuters.com/jek93t)。

4月扣除汽油和汽车的零售销售为增长0.6%。

另一份报告显示,政府减支打击消费者信心。

美国商务部周四公布,5月零售销售较前月增加0.6%,增幅高于4月的0.1%。分析师的预估为增加0.4%。

但美国商务部公布的另一份报告显示,3月企业库存连续第二个月持平,表明企业补充库存对第一季经济增长的提振作用可能并不像起先想像的那样强劲。

不过零售销售在3月意外下滑,1月和2月数据也被政府大幅下修,支持了财政紧缩政策是罪魁祸首的观点。零售销售数据反映了消费者的支出情况,受到市场的密切关注。

* 5月扣除汽车的零售销售较前月增加0.3%

“该数据再度表明经济在成长。虽然增速可能不像许多人希望的那么快,但形势正在改善,”迈阿密大学牛津分校Farmer商学院经济学教授Tom Hall表示。

华盛顿4月12日 - 美国零售销售3月萎缩,为三个月内第二次下滑,4月消费者信心重挫,显示今年初的增税降低了经济成长的动能。

“尽管美联储的政策更关注就业市场,不过总体需求改善的消息令人相信,就业稳定增长的趋势可以持续,”摩根大通分析师Michael Feroli说。

2月和3月核心销售数据向上修正,起初促使分析师预期政府可能会上修2.5%的第一季GDP增长率初步预估。

* 4月消费者信心触及九个月低位

劳工部发布的另一份报告显示,不存在进口通胀的迹象,从而可能令国内物价上涨压力有限,并使美联储对于过早撤除刺激举措更加谨慎。

零售销售意外上升是美国经济保持韧性的最新佐证。由于美国政府努力削减预算赤字,华府减支举措对经济构成冲击。零售销售占美国消费者支出的30%左右。

图表 - 生产者物价指数: (link.reuters.com/hak93t)

美国5月进口物价连续第三个月下滑,说明全球需求疲软。

商务部周一称,4月零售销售小幅上升0.1%,因家庭购买汽车、建筑材料以及其他一系列商品。分析师原本预估会下降0.3%。3月为下降0.5%。

图表 - 企业库存: (link.reuters.com/jek93t)

劳工部发布的报告显示,上周经季节调整的初请失业金人数减少1.2万人,至33.4万。

另外,企业囤积库存不足,应支撑第二季经济成长,因企业或将增加库存,以满足家庭的稳定需求。

* PPI录得10个月以来最大降幅

该数据暗示,近期就业稳步增长的趋势在6月初得以延续。

* 汽车、电子设备、建筑材料提振销售

图表 - 消费者信心: (link.reuters.com/xub84t)

浏览初请失业金人数图表请点选:(link.reuters.com/xew34t)。

分析师称,美联储维持低利率的做法也帮到普通家庭,部分助益是通过推高股价和房价得到实现。

分析师还提出,今年稍早汽油价格上涨,是抑制销售的一个原因。

华盛顿6月13日 - 美国5月零售销售环比升幅高于预期,上周初请失业金人数下降。美国经济在政府收紧财政的情况下仍表现出韧性。

图为美国加州Del Mar一家Ralphs食杂店内的早餐食品。REUTERS/Mike Blake

扣除汽车、汽油和建筑材料的销售在3月下滑0.2%。这项指标与政府国内生产总值数据中的消费支出分项数据高度一致。

浏览进口物价图表请点选:(link.reuters.com/peg64t)。

受强劲的核心销售数据激励,几位分析师上调了第二季经济成长预估。高盛将成长预估上调0.3个百分点,至2.1%,摩根大通将预估上调0.5个百分点至2%,至2%。

另一报告显示,3月批发物价大幅下跌,因汽油价格下降。这将使饱受汽油涨价困扰的消费者松一口气,亦可能有利于美国联邦储备委员会维持极宽松货币政策。

不计汽车、汽油和建筑材料的核心零售销售增长0.3%,4月为增长0.2%。核心零售销售与国内生产总值中的消费支出分项的联系最紧密。

“薪资税上调带来冲击,”Pantheon Macroeconomic Advisors分析师Ian Shepherdson称。

* 美国5月零售销售较前月增加0.6%

汤森/密西根大学消费者信心指数4月初值降至72.3,为2012年7月以来最低,逊于分析师预期。

当日公布的数据令投资者注意力从隔夜海外股市大跌移开。美国股市收高,美元兑日圆削减跌幅,美国公债价格上涨。

第二季经济增长料大幅放缓,主要因为财政政策在3月进一步收紧,联邦政府开始全面削减支出。

事实上,一些分析师上调了对支出的预测。摩根大通现预计消费者支出本季增长2%,之前的预测为增长1.7%。摩根士丹利将预测上调0.2个百分点,至2.3%。

今年销售数据较为波动,所以很难判断最近的疲软有多少税率上调的原因,有多少是受天气之类的暂时因素影响。

* 6月8日当周初请失业金人数降至33.4万人

**信心下滑**

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商务部周五公布数据显示,3月零售销售下滑0.4%,逊于分析师预期的持平。

资料图片:美国芝加哥的一家沃尔玛超市,一名员工走过促销商品区。REUTERS/John Gress

这远高于第四季的增速0.4%,不过这种提速料多来自暂时性的库存补充。商务部另一报告显示,扣除汽车的零售库存2月增加0.4%,强化了这一观点。

“让人担心的是,薪资税减免到期以及减支的全面影响,要到本季度的某个时间才会明显反映出来,”Decision Economics资深分析师Cary Leahey称。

截至3月的12个月,PPI上涨1.1%,为7月以来最小增幅,2月上升1.7%。

分析师称,3月的很多经济指标中经济动能减弱的迹象很明显,这可能是因为暖冬促使很多企业和消费者提前支出,而3月的寒冷天气又令消费活动减少。

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